業內人士預測，今后大光明集團整合后的大體走勢是：光明乳業將作為專業乳制品生產企業，海博將成為流通資產整體平臺，梅林將成為除乳制品和黃酒的食品加工資產整合平臺，而第一食品將作為黃酒資產整合平臺。雖然大光明整合趨勢明確，但由于其集團資產為國有主控，存在不可預測因素，具體到每一塊仍然難以判斷。
11月27日，光明乳業發布轉讓股權進程的提示性公告稱，上海可的便利店有限公司（下稱可的便利店）81%股權的轉讓事項已于11月22日通過上海聯合產權交易所完成產權交割手續。業內人士認為，此番轉讓可的便利店集中體現了大光明集團重組“先易后難，合并同類項”的策略，也符合光明乳業集中發展乳品業的定位。
急流勇退集中發展乳品業
可的便利店擁有以直營、委托和特許加盟三種經營模式為一體的專業便利店1200余家，分布在上海、江蘇、浙江的21個城市，是目前便利店行業中少數幾家盈利的便利店公司之一。資料顯示，可的便利店前三年銷售收入分別為12.7億元、14.5億元和15.9億元，凈利潤分別為588.8萬元、903.0萬元和1121.7萬元，今年上半年銷售收入為7.5億元，凈利潤797.3萬元。
既然如此，光明乳業為何要將其剝離呢？
業內人士表示，目前光明乳業對可的便利店的運作，主要是作為商業業態來做，而非作為自身產品渠道，與其主營乳業的相關性不大，不在上市公司長遠發展規劃之中。而且，根據光明乳業2006年年報顯示，去年可的的零售業務收入為15.9億元，同比上升了9.4%。但是，毛利率略有下降，這意味著成本略有上升。
從長遠看，便利店的競爭將越來越激烈，平均利潤率很可能進一步降低。更重要的是，通過此次向農工商超市集團出售資產，光明乳業還徹底解決了與光明食品集團公司及其下屬公司之間在零售業務上的同業競爭。可見，這次“抽身”既符合大光明集團的未來戰略，也符合光明乳業集中發展乳品業的定位。
此外，光明乳業向農工商超市轉讓可的便利店全部81%股權，將獲得5032萬元投資收益（稅前）。這一方面有利于上市公司集中資源做乳業，成為大光明集團乳業的主要平臺；另一方面也有利于大光明集團統一整合零售渠道資源，而這些資源反過來有助于光明乳業在上海地區的銷售。
或將誕生
首家便利店上市公司
通過此次轉讓，農工商超市集團也成為全國規模最大的便利公司，門店總
文章來源華夏酒報數達2314家，超過現在的便利店老大聯華快客。據公開資料顯示，截至去年年底，聯華快客的門店數為1960家。目前在上海地區“好德”和“可的”便利店的總數為1551家，約占上海市內便利店總數40%，其中直營便利店1368家，約占上海市內直營便利店總數的56%。
上海農工商連鎖經營進修學院院長周勇接受采訪時表示，兼并聯合是便利店發展的必然趨勢，兩家便利公司若整合重組，便利店供應鏈競爭力將增強，可以最大程度地節省經營成本，同時有農工商超市強大的采購平臺和配送體系作為依托，物流資源將得到更充分的發揮。這有可能推動中國便利店進入新的發展時期，也許由此還將誕生中國第一家便利店上市公司。
周勇看好便利店板塊的上市前景，雖然目前國內上市公司中還沒有便利店企業，但便利店板塊包含了信息技術、物流等大量豐富的內容，并且與國外相比，便利店比大超市更受中國消費者的歡迎。現在國內便利店平均盈利水平并不高，如果上市后企業盈利水平得到提升，發展潛力將非常大。
整合脈絡逐漸顯露
但走勢難測
大光明集團組建之時，就已明確集團的戰略定位是始終圍繞食品主業，打通食品原料生產、食品加工制造和食品流通貿易的“一、二、三產業鏈”，建立全流程食品安全體系和食品產業集成服務，做大食品流通。
今年7月，光明乳業與農工商集團公司簽訂意向書，轉讓光明乳業持有的非主營資產可的便利81%的股權，轉讓價格為2.268億元。光明乳業、農工商集團等企業于去年7月合并成立光明食品集團有限公司。此次轉讓意味著大光明集團旗下零售業務整合再下一城。
這并非大光明最近就整合所做的唯一舉動。
11月19日，第一食品公告，已于11月16日通過了《關于以配股方式募集資金收購上海冠生園華光釀酒藥業有限公司100%股權及投資新建10萬噸黃酒基地項目的議案》，將通過配股募集資金收購上海冠生園華光釀酒藥業有限公司100%的股權，并新建10萬噸黃酒基地。第一食品近幾年來占據著國內中高端黃酒行業龍頭地位，“石庫門”黃酒占有上海中高端黃酒市場40%－50%的份額，冠生園旗下“和酒”則為上海黃酒銷量冠軍。
此外，大光明旗下另一上市公司海博股份有關負責人也表示，目前海博正在進一步落實公司各項產業的內部整合。根據集團2008年工作目標和各項業務整合的需要，海博還將進一步加大資本運作的力度，既要充分發揮上市融資能力，目前也在洽談一些戰略投資者。
大光明集團近期的舉動，逐漸顯露其整合脈絡。業內人士預測，今后大光明集團整合后的大體走勢是：光明乳業將作為專業乳制品生產企業，海博將成為流通資產整體平臺，梅林將成為除乳制品和黃酒的食品加工資產整合平臺，而第一食品將作為黃酒資產整合平臺。然而，分析人士也表示，雖然大光明整合趨勢明確，但由于其集團資產為國有主控，存在非人為可預測因素，具體到每一塊仍然難以判斷。
此外，大光明集團內部人士還透露，隨著整合方案的一步步落實，公司正在論證推行股權激勵，可能將在四大上市公司中選擇試點，從管理層開始進行。但目前，這一方案尚在討論中，并無定論。同時，有關股權激勵方案也須經管理部門的批準。
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編輯：王玉秋
