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截至目前，大多數(shù)A股上市公司已經(jīng)公布業(yè)績(jī)，同樣，A股之中的白酒企業(yè)，也都已經(jīng)公布業(yè)績(jī)。前些年以高增長(zhǎng)率跑贏樓市的白酒股，此次是否能夠跑贏大盤？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日21時(shí)，已有5304家A股上市公司披露2024年年報(bào)，其中，3523家實(shí)現(xiàn)盈利，占比66.42%；1019家凈利潤(rùn)增幅超20%，占比19.21%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年A股白酒上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4422.27億元，同比增長(zhǎng)2.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1666.31億元，同比增長(zhǎng)4.32%。

首先，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，A股整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化，新興產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，顯示出較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和轉(zhuǎn)型升級(jí)動(dòng)力。以A股整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為重要增長(zhǎng)源。譬如，以新能源為引領(lǐng)的汽車行業(yè)以及電子行業(yè)。前者實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1508.60億元，同比增長(zhǎng)11.16%。后者期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.47萬(wàn)億元、凈利潤(rùn)1373.68億元，同比分別增長(zhǎng)17.33%、35.18%。

可以看出，汽車行業(yè)、電子行業(yè)的整體增長(zhǎng)率，已經(jīng)高于白酒行業(yè)。

以比亞迪為例，其2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7771.02億元，同比增長(zhǎng)29.02%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)402.54億元，同比增長(zhǎng)34.0%。

相比之下，白酒行業(yè)領(lǐng)銜的貴州茅臺(tái)，其營(yíng)收規(guī)模、營(yíng)收與凈利的同比增長(zhǎng)率，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及比亞迪。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒行業(yè)雖然也在探索創(chuàng)新，實(shí)施產(chǎn)品多元化，并積極開(kāi)拓文旅等其他產(chǎn)業(yè)、開(kāi)發(fā)輕飲等其他產(chǎn)品，但整體上仍屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)范疇，創(chuàng)新步伐可能相對(duì)較慢，其整體結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的增長(zhǎng)十分有限。

白酒行業(yè)，尤其是優(yōu)質(zhì)的白酒上市企業(yè)以“穩(wěn)健”為主，但可能缺乏像A股整體中部分新興產(chǎn)業(yè)那樣的高增長(zhǎng)動(dòng)力。

其次，在盈利能力上，白酒股目前也落后于大盤。

A股整體凈利潤(rùn)增幅超20%的企業(yè)占比19.21%，顯示出較高的盈利能力和增長(zhǎng)潛力。對(duì)比之下，白酒股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超20%的僅有3家，分別為古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)、皇臺(tái)酒業(yè)，后兩家企業(yè)情況特殊——白酒股凈利同比增長(zhǎng)超20%的企業(yè)比率僅有1.5%，遠(yuǎn)低于A股整體水平。

最后，從國(guó)際化程度的比較來(lái)看，白酒業(yè)的出口正在起量，但規(guī)模仍顯不足。

中國(guó)食品土畜進(jìn)出口商會(huì)酒類進(jìn)出口商分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年，白酒全年出口額達(dá)9.7億美元，同比增長(zhǎng)20.4%；出口量為1642萬(wàn)升，同比增長(zhǎng)6.3%；出口均價(jià)提升至每升59.0美元，同比漲幅達(dá)13.3%。

那么，A股整體在此項(xiàng)目上表現(xiàn)如何？

2024年，A股上市公司實(shí)現(xiàn)境外收入8.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.89%。據(jù)悉，部分企業(yè)以出口業(yè)務(wù)為依托，實(shí)現(xiàn)了全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

總體而言，A股上市公司整體在積極拓展海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)境外收入增長(zhǎng)，顯示出較強(qiáng)的全球布局能力。白酒企業(yè)也在積極“出海”覓增量，出口額、出口量和出口均價(jià)均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但相比A股整體而言，白酒行業(yè)的海外市場(chǎng)拓展可能仍處于起步階段，仍有較大增長(zhǎng)空間。