在中國釀酒工業“十一五”期間重點開發內地白酒、啤酒及葡萄酒發展及產能,當中以白酒行業發展較為迅速,其收入復合增長率為30.64%。現時飲食行業當中,各酒類產品消費前景較為良好,當中以白酒抗通脹能力較強,原因是近年來白酒處于不斷漲價階段,同時高端白酒產能有限,故此白酒行業定位漸趨向高檔奢侈品位置。事實上,中高端品牌于內地擁有龐大消費群,在人均收入提升及品味提高的大前提下,白酒行業未來數年利潤相信將獲得明顯增長。
銀基集團(00886)為內地及國際著名五糧液酒系列及其他高檔酒類總經銷商,于內地及海外市場擁有完善經銷網絡及管理渠道。在產品策略上,憑藉集團與五糧液集團擁有逾十多年合作關系,集團于去年3月取得由五糧液集團經差不多十年時間打造釀制的“永福醬酒”十五年全球獨家經銷權,集團本身亦是五糧液酒系列自2000年以來在各市場中的最大營運商。
現時五糧液酒銷售收入占總收入約80%,為了減低集團對經銷五糧液產品的倚賴程度,集團亦成功引入不同的白酒品牌,如于去年3月與瀘州老窖集團簽訂為期十年的國窖1573系列43度白酒國內獨家經銷權,近期亦引入歷史悠久的白酒品牌-貴州鴨溪38及52度白酒,此舉將有助鞏固集團于內地白酒經銷市場領導地位及多元化收益來源。
在銷售渠道上,集團積極于一二線城市以至農村市場建立分銷網絡,同時開拓形象連鎖店“品匯壹號”及“五糧液”以提升集團品牌形象,增加市場認知度以全面開拓集團直接銷售及下游經銷商業務。估值上,現價反映2011年預計市盈率約16倍,與同業A股平均預計市盈率約為30倍具明顯折讓,估值吸引,目標價7.5元。

