本周分析師關(guān)注度最高的前20只股票中，銀行類股票數(shù)量依舊占比最高，有10只個(gè)股上榜，較上周減少1只；房地產(chǎn)和白酒類股票各有3只個(gè)股上榜，均與上周一致；煤炭類股票有2只個(gè)股上榜，較上周增加1只；其余2只個(gè)股分布于鋼鐵和證券經(jīng)紀(jì)2個(gè)行業(yè)中。數(shù)據(jù)顯示，2009年1-12月白酒產(chǎn)量同比增長23.8%，增速創(chuàng)歷史新高，較1-11月份上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。現(xiàn)就正處春節(jié)旺銷中的白酒行業(yè)做簡要分析。
銀河證券考慮細(xì)分行業(yè)月度銷售景氣度周期等因素，參考宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素對(duì)不同消費(fèi)品影響程度的差別，并綜合市場(chǎng)情緒，認(rèn)為從2010全年角度看，個(gè)人消費(fèi)品繼續(xù)成為相對(duì)確定性領(lǐng)跑品種，政務(wù)商務(wù)消費(fèi)品則存在階段性領(lǐng)跑概率（排序?yàn)橹懈叨它S酒和葡萄酒、高端白酒）。
政務(wù)商務(wù)消費(fèi)品一季度特別是2月份消費(fèi)熱情當(dāng)仁不讓。雖然出于看好未來兩年乃至2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，還是僅看好2010年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不同觀點(diǎn)，造成市場(chǎng)對(duì)政務(wù)商務(wù)消費(fèi)品全年超配還是一季度超配這道雙重選擇題存在著不同的認(rèn)識(shí)，但是機(jī)構(gòu)對(duì)其一季度看好態(tài)度較為確定。銀河證券繼1月份之后再次選擇流動(dòng)性充沛的白酒板塊。行業(yè)數(shù)據(jù)也支持上述投資思路，白酒行業(yè)經(jīng)銷商節(jié)前備貨動(dòng)力較足，2月份成為消費(fèi)旺季，考慮到高端白酒和中低端白酒的消費(fèi)比例微妙變化，全年產(chǎn)量增長率和銷售收入增長率均有望達(dá)到15％。
因此分析師判斷，春節(jié)前的高端白酒行業(yè)相對(duì)投資機(jī)會(huì)仍然存在，且機(jī)會(huì)較大。首先，大盤短期內(nèi)走高的概率較小，中期來看周期性品種熱點(diǎn)逐步散去，防御性品種成為市場(chǎng)投資熱點(diǎn)之一；其次，2月份是政務(wù)商務(wù)消費(fèi)品消費(fèi)旺季；第三，雖然小盤題材股仍然此起彼伏，但白酒板塊流動(dòng)性更充沛?？春弥卫斫Y(jié)構(gòu)理順后具備較大業(yè)績釋放動(dòng)力的五糧液（000858）、集權(quán)重股和高端白酒銷售相對(duì)穩(wěn)定的貴州茅臺(tái)（600519）。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，近五年來白酒板塊的市盈率相對(duì)A股的估值溢價(jià)平均在100%左右，目前則存在一定差距，尤其一線白酒公司。中信證券表示，一線白酒公司（主要指“茅老五”）估值存在較大上升空間。分析師對(duì)部分公司2009年報(bào)每股盈利預(yù)測(cè)為：五糧液（000858）0.856元、貴州茅臺(tái)（600519）4.93元、洋河股份（002304）2.766元、山西汾酒（600809）0.87元、瀘州老窖（000568）1.18元。
編輯：趙鑫
