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　　無(wú)論股市牛熊，都能在眾基金中脫穎而出，這才是“牛基”本色。而駕馭“牛基”馳騁股市的基金經(jīng)理，必然蘊(yùn)藏著卓爾不凡的投資智慧。

　　作為基金經(jīng)理，孫建冬獨(dú)自執(zhí)掌的華夏復(fù)興[1.29 1.82%]基金今年前三季度創(chuàng)出68.21%的收益率，在主動(dòng)型基金中高居第五；華夏紅利[3.45 1.71%]基金同樣不俗。

　　“投資風(fēng)格穩(wěn)健，但不失靈活”，業(yè)內(nèi)人士這樣評(píng)價(jià)孫建冬。

　　銀行、保險(xiǎn)、鐵路、石化，在華夏紅利基金三季度十大重倉(cāng)股中，孫建冬的穩(wěn)健風(fēng)格一覽無(wú)余。穩(wěn)健中不失靈活，這從他獨(dú)自執(zhí)掌的華夏復(fù)興基金上清晰可見(jiàn)。

　　華夏復(fù)興基金三季度十大重倉(cāng)股中既有南京銀行[17.55 0.34%]、大秦鐵路[10.91 0.09%]、北京銀行[17.89 1.02%]等藍(lán)籌股坐鎮(zhèn)，也有新湖中寶[11.41 0.71%]、中材科技[36.95 0.65%]、老白干酒[26.18 1.95%]等中小盤(pán)題材股“加盟”。三季度，南京銀行僅跌3.29%，跑贏(yíng)大盤(pán)；北京銀行更逆市上漲6.22%；中材科技上漲9.43%，新湖中寶下跌4.75%，而老白干酒漲幅高達(dá)66.53%。

　　“如何做好前瞻性的投資布局是下半年投資策略的關(guān)鍵。考慮到宏觀(guān)政策變化的逐步臨近，我們需要在合適的時(shí)機(jī)以合適的方式逐步偏離當(dāng)前市場(chǎng)已一致預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的資產(chǎn)配置主線(xiàn)，轉(zhuǎn)向與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)相關(guān)度不高的領(lǐng)域。當(dāng)市場(chǎng)泡沫的膨脹被論證為合理且為大眾普遍接受時(shí)，基于宏觀(guān)框架的前瞻性、想象力及勇氣就將變得愈加珍貴。”正如孫建冬在半年報(bào)下半年市場(chǎng)展望中所述，華夏復(fù)興基金在三季度及時(shí)調(diào)整投資策略。

　　“真金不怕火煉”，無(wú)論市場(chǎng)牛熊，都能在眾基金中脫穎而出的，才是真正的“牛基”。孫建冬秉持“前瞻性的進(jìn)行資產(chǎn)配置”投資理念，先于市場(chǎng)而動(dòng)，跑贏(yíng)市場(chǎng)，帶領(lǐng)兩只基金穩(wěn)步前行。

　　“展望2009年，A股市場(chǎng)會(huì)有一波資金驅(qū)動(dòng)的反彈行情，且啟動(dòng)時(shí)間早于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多地來(lái)自于新興成長(zhǎng)股投資與主題投資，選股的思路也與以往相應(yīng)有所差別。”基于如此判斷，孫建冬年初迅速大幅提高股票倉(cāng)位，集中配置于上海本地股、節(jié)能減排、風(fēng)電核電等方向。二季度初，在得出資產(chǎn)泡沫將推動(dòng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)階段性持續(xù)復(fù)蘇的判斷后，孫建冬拋售主題投資類(lèi)股票，大幅減持醫(yī)藥等防御性股票及與內(nèi)需相關(guān)性小的中游制造業(yè)股票，最大限度地增持受益于內(nèi)需復(fù)蘇的地產(chǎn)、銀行、鋼鐵、煤炭等股票，取得良好的投資效果。

　　展望未來(lái)，孫建冬認(rèn)為，如果說(shuō)上半年宏觀(guān)方面有較大的復(fù)蘇趨勢(shì)，投資策略要做趨勢(shì)投資，投資關(guān)鍵是走在大部分趨勢(shì)投資者前面，那么下半年及明年一季度的基本投資策略是做反向投資，投資關(guān)鍵是在合適時(shí)機(jī)掙趨勢(shì)投資者的錢(qián)。