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　　白酒：產(chǎn)量增速仍然很快

　　1-6月份累計(jì)產(chǎn)量仍居各酒種之冠。6月份白酒產(chǎn)量69萬噸，同比增長28.5%，與其他酒種相比，仍然保持了相對(duì)較快的發(fā)展速度。

　　啤酒：產(chǎn)量增速放緩，大麥價(jià)格小幅反彈

　　6月份啤酒產(chǎn)量487萬噸，同比增長8.8%，增速低于5月份的21.7%，產(chǎn)量增速放緩。09年1-6月份累計(jì)產(chǎn)量同比增速為6%。

　　葡萄酒：擺脫了產(chǎn)量大幅下滑的局面

　　葡萄酒產(chǎn)量和進(jìn)口量均實(shí)現(xiàn)正增長。6月份葡萄酒產(chǎn)量7.3萬噸，同比增14.1%，延續(xù)了5月份的增長態(tài)勢(shì)，基本擺脫了1-3月份產(chǎn)量大幅下滑的局面。葡萄酒6月份進(jìn)口量增速環(huán)比回升，擺脫了1-5月份負(fù)增長的局面，實(shí)現(xiàn)正增長。預(yù)計(jì)張?jiān)６径蠕N售收入同比增長30%左右。

　　黃酒：產(chǎn)量大幅反彈，可惜是淡季

　　產(chǎn)銷淡季產(chǎn)量大幅反彈。6月份規(guī)模以上企業(yè)黃酒產(chǎn)量6.5萬噸，同比大幅增長32%，浙江黃酒產(chǎn)量同比增速從負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　乳制品：6月份產(chǎn)量下滑6月份規(guī)模以上企業(yè)乳制品和液體乳產(chǎn)量為170、142萬噸，同比均出現(xiàn)下滑，環(huán)比仍在回升。國內(nèi)鮮奶價(jià)格保持穩(wěn)定。相比2-4月份的價(jià)格低點(diǎn)，國際乳制品5、6月份價(jià)格小幅反彈。

　　鮮凍肉：產(chǎn)量大幅飆升6月份鮮冷藏肉和凍肉產(chǎn)量增速較快，同比增幅高達(dá)52.6%、39.5%，主要由于生豬價(jià)格同比大幅下滑、生豬出欄量增長。

　　行業(yè)投資建議

　　高端類消費(fèi)品。白酒消費(fèi)稅的調(diào)整將降低市場(chǎng)對(duì)白酒企業(yè)09年、10年EPS的預(yù)測(cè)水平，但我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將促成高端白酒消費(fèi)的持續(xù)回暖，“兩節(jié)”經(jīng)銷商的補(bǔ)貨數(shù)據(jù)將成為下一階段股價(jià)的催化劑。

　　大眾類消費(fèi)品。我們建議投資者關(guān)注估值相對(duì)較低的雙匯發(fā)展(39.59,-1.09,-2.68%)和燕京啤酒(15.62,0.04,0.26%)。