本周分析師關注度最高的前20只股票主要集中在釀酒、房地產、銀行、汽車制造等行業，其中釀酒類股票數量攀升最為顯著，本周有5只個股上榜，較上周增加3只；銀行類股票數量高位跌落，半周有4只個股上榜，較上周減少4只。釀酒行業上半年相對跌幅位于前列，目前行業整體估值偏低，其估值修復空間大。現就釀酒行業做簡要分析。
宏觀經濟復蘇促進國內居民消費走出"谷底"，目前消費環比呈現回暖。從行業經濟指標觀察，食品飲料工業在去年工業制造整體下滑的背景下，保持了較好的抗跌性。今年1-5月，食品飲料制造業增加值增速隨著工業增加值觸底反彈，其中，飲料制造增加值的反彈幅度最大。
從釀酒各子行業今年前5個月的情況我們看到，啤酒行業5月銷量大幅增長，大麥價格仍處于低位；白酒行業1-5月增速維持在正常水平，終端提價提高消費信心；葡萄酒行業1-5月累計增速首次出現正增長，行業出現回暖跡象。國信證券表示，釀酒各子行業景氣整體呈現復蘇，節奏略有不同。白酒經銷商回補庫存帶動行業景氣回升，預計7-8月開始旺季采購和通脹帶動提價預期等因素，將促成釀酒行業的第二輪行情。
目前釀酒行業相對估值優勢突出，估值修復空間大。以2007年末板塊的PE估值為基數，釀酒行業目前的相對估值跌幅位列估值跌幅前列。上半年A股市場整體出現了較大的上漲，但是釀酒行業則落后于大盤漲幅，表現出滯漲的特點，其相對估值升幅僅高于公用事業、建筑建材和農林牧漁，與醫藥板塊持平，位列各板塊的末位。國信證券指出，釀酒行業估值修復空間大，其中高端白酒修復空間更甚樂觀，可能有近一倍的空間。
東方證券維持行業下半年"看好"評級。他們認為，在由投資拉動的經濟復蘇進程中，板塊輪動從上游至下游傳遞；跌幅大、反彈小，釀酒板塊已顯現防御和輪動的雙重價值。前期周期性板塊的估值修復，亦大幅降低了非周期性板塊的持股成本，釀酒行業下半年能夠跑贏大盤，特別看好高價飲料酒的高貝塔反彈。
高端消費品由于前期下滑幅度大，在經濟的復蘇進程中擁有更大的彈性，盡管國內外消費景氣度回歸至危機之前的高位尚需時日，但大盤將提前反映預期的好轉。目前白酒和葡萄酒的相對估值溢價均跌至2005年中期水平，企業剩余盈利和股市、房地產的財富效應正逐步積累，不失為提前布局高價飲料酒的時點，他們重點推薦瀘州老窖和張裕A。大眾消費品中啤酒行業三季度進入消費旺季，成本的繼續走低和銷量復蘇基本已確立，下半年業績增長明確，重點推薦燕京啤酒和青島啤酒。
編輯：樂怡
