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精品葡萄酒真的是一個(gè)好投資品嗎？

也許是吧。不過(guò)在你打算出手，或者打開(kāi)瓶塞之前，務(wù)必要仔細(xì)閱讀酒瓶上的標(biāo)簽。葡萄酒瓶可不是全能的圣杯。

如果你在8年前花10萬(wàn)美元搜羅了全世界最為經(jīng)典的精品葡萄酒，到今天這些酒的價(jià)值大約已經(jīng)高達(dá)23萬(wàn)美元了，年回報(bào)率為11%。這一計(jì)算的依據(jù)是倫敦國(guó)際葡萄酒交易所編列的Liv-Ex100頂級(jí)葡萄酒（多數(shù)為波爾多葡萄酒）價(jià)格指數(shù)。

而如果同時(shí)期把同樣多的錢(qián)投在華爾街，現(xiàn)在的市值大約只有10.9萬(wàn)美元，這在很大程度上得歸因于去年的金融危機(jī)。如果投于中期政府債券，市值則是15萬(wàn)美元左右。

而且，假使你在這段時(shí)期投資的是葡萄酒，那你要度過(guò)的不眠之夜比起那些股票投資者來(lái)說(shuō)要少得多了。2000年至2003年熊市期間，Liv-Ex100指數(shù)的最大跌幅在7%左右，最近這次危機(jī)中其表現(xiàn)要糟糕得多，不過(guò)最高的跌幅也就是20%上下，要好過(guò)多數(shù)的其他投資。多項(xiàng)學(xué)術(shù)研究都表明，在過(guò)去幾十年間，精品葡萄酒都不失為一個(gè)好的投資項(xiàng)目。

英國(guó)的頂級(jí)葡萄酒基金（VintageWineFund）創(chuàng)立于2003年年初，致力于葡萄酒投資，到如今已獲得22%的投資回報(bào)率了。葡萄酒基金（TheWineFund）設(shè)立的首個(gè)為期5年的合伙制基金在最好的時(shí)機(jī)，即去年8月份高點(diǎn)時(shí)期散伙，投資者的資金整整翻了一番。

有關(guān)葡萄酒的樂(lè)觀數(shù)據(jù)：精品葡萄酒數(shù)量有限，備受酒饕們的珍視。目前投資葡萄酒的資金就這么多，養(yǎng)老基金和美國(guó)共同基金尚未介入，所以?xún)r(jià)格也還沒(méi)漲上去。而且，它是一種“無(wú)關(guān)聯(lián)”資產(chǎn)，也就是說(shuō)，它的價(jià)格不會(huì)隨著其他各種投資品的價(jià)格而波動(dòng)。

不過(guò)在涉足葡萄酒投資之前，切記這些警告。

過(guò)去不代表未來(lái)。過(guò)去這10年來(lái)葡萄酒表現(xiàn)優(yōu)異，并不代表它現(xiàn)在也會(huì)表現(xiàn)優(yōu)異，遑論未來(lái)。最近的表現(xiàn)優(yōu)異說(shuō)明要么是過(guò)去我們低估了葡萄酒的價(jià)格，要么就是現(xiàn)在我們高估了其價(jià)格。這十年來(lái)葡萄酒價(jià)格飆升的一個(gè)原因是新富的亞洲投資者開(kāi)始紛紛購(gòu)入葡萄酒。這種情況跟20世紀(jì)80年代日本的“藝術(shù)品熱”相似，有誰(shuí)知道這種好景能維持多久呢？

在危機(jī)期間，葡萄酒的表現(xiàn)要好過(guò)其他很多資產(chǎn)，那也不是說(shuō)它就是堅(jiān)不可摧的。當(dāng)恐慌的賣(mài)家不得已以低價(jià)拋售葡萄酒時(shí)，其他人也就很難把酒賣(mài)到合適的價(jià)格了。

葡萄酒是一種靈動(dòng)的液體，葡萄酒市場(chǎng)卻沒(méi)那么靈活。你可以在幾秒鐘之內(nèi)賣(mài)掉股票投資組合，出手葡萄酒投資組合卻需要好幾個(gè)月的時(shí)間。這其中的費(fèi)用會(huì)抵消你的回報(bào)。酒的運(yùn)輸和存儲(chǔ)耗資巨大，葡萄酒投資基金還要收取巨額的費(fèi)用，包括很大一部分的收益提成。

你還得警惕投資“縮水”的情況。我認(rèn)識(shí)有兩個(gè)人就是投資葡萄酒卻沒(méi)有得到一分錢(qián)的收益。酒都被他們自己喝光了。

你必須對(duì)自己的投資行為有著非常清醒的認(rèn)識(shí)，任何市場(chǎng)都是如此，不過(guò)葡萄酒市場(chǎng)尤甚，因?yàn)樵谶^(guò)去幾十年間，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展得非常專(zhuān)業(yè)。在葡萄酒投資市場(chǎng)上，傻錢(qián)總會(huì)被聰明錢(qián)卷走。

那些認(rèn)為買(mǎi)入葡萄酒就等于買(mǎi)入“貨真價(jià)實(shí)”的物品的投資者要三思了。美國(guó)葡萄酒經(jīng)濟(jì)學(xué)家協(xié)會(huì)去年發(fā)布了一項(xiàng)有趣的研究結(jié)果，6000多名試驗(yàn)者品嘗了葡萄酒，但他們并不清楚這些酒的貴賤，結(jié)果顯示，多數(shù)人對(duì)于貴的葡萄酒并無(wú)偏好，很多人甚至還更青睞那些便宜的酒。而在品酒大師羅伯特·帕克說(shuō)自己喜歡2008年的波爾多酒之后，其價(jià)格便迅速飆升了30%左右。簡(jiǎn)直不可思議。