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　　公司盈利能力強(qiáng)勁，財(cái)務(wù)指標(biāo)卓越，現(xiàn)金分紅優(yōu)厚。考慮到公司在葡萄酒子行業(yè)卓越的領(lǐng)跑地位和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展前景，維持其“增持”評(píng)級(jí)。

　　公司是我國(guó)民族葡萄酒行業(yè)最優(yōu)秀的代表企業(yè)之一，4+1為特色的葡萄酒業(yè)務(wù)中高端趨勢(shì)明顯，很好地適應(yīng)了我國(guó)上一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期消費(fèi)升級(jí)的需求，已經(jīng)成為拉動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的主引擎。公司今年推出了低端的“麟球”系列產(chǎn)品以豐富產(chǎn)品線，此外，公司的保健酒和白蘭地業(yè)務(wù)也具有持久發(fā)展的優(yōu)良質(zhì)地。

　　以深度分銷(xiāo)為特色的銷(xiāo)售體系實(shí)現(xiàn)了對(duì)終端的有效控制和對(duì)消費(fèi)者需求的快速響應(yīng)，保證了公司市場(chǎng)策略的徹底貫徹執(zhí)行，從而賦予了公司在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面前強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)直銷(xiāo)模式也在高端形象打造等方面多有貢獻(xiàn)，正在成為深度分銷(xiāo)的重要補(bǔ)充。

　　公司在體制和渠道管理上的整體優(yōu)勢(shì)短期內(nèi)依舊明顯，國(guó)外洋酒短期內(nèi)不會(huì)撼動(dòng)國(guó)內(nèi)領(lǐng)跑公司的優(yōu)勢(shì)地位。憑借國(guó)內(nèi)已有的品牌渠道綜合優(yōu)勢(shì)，公司開(kāi)始加大力度引進(jìn)國(guó)外相對(duì)分散的優(yōu)質(zhì)葡萄酒生產(chǎn)資源向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)延伸，正在嘗試從一個(gè)單純的葡萄酒生產(chǎn)商向集生產(chǎn)、品牌、渠道等優(yōu)質(zhì)資源于一身的綜合運(yùn)營(yíng)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

　　目前食品飲料行業(yè)2009年動(dòng)態(tài)市盈率為28倍左右，公司為26.4倍，未來(lái)兩年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為18.7％，PEG為1.64，當(dāng)前估值足夠安全。

　　圖表數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊