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事件回顧：
華潤雪花以53.84億元
巨資收購金威啤酒

　2013年2月5日晚間，華潤雪花母公司華潤創(chuàng)業(yè)（00291，HK）發(fā)布公告稱，華潤雪花已與金威啤酒達(dá)成協(xié)議，以約53.84億元的代價(jià)收購金威啤酒的啤酒生產(chǎn)、分銷和銷售業(yè)務(wù)，包括7家啤酒釀造廠資產(chǎn)及債務(wù)。

　據(jù)了解，金威啤酒擁有145萬千升的綜合啤酒生產(chǎn)能力以及廣闊的市場，其巨大的身軀，無論并入誰的陣營，都將對中國啤酒行業(yè)的格局產(chǎn)生重大影響。自身陷“收購戰(zhàn)”以來，其耀眼的身家，曾先后吸引了燕京啤酒、華潤雪花、百威英博、珠江啤酒等行業(yè)巨頭參與競購。行業(yè)也一度風(fēng)傳，燕京啤酒將是金威啤酒的接盤者。但是，最終雙方在價(jià)格上出現(xiàn)了爭議，分道揚(yáng)鑣。而實(shí)力更加雄厚的華潤雪花，卻在這一時(shí)機(jī)出現(xiàn)，一舉將金威納入彀中。

　除了雪花收購金威之外，2013年年底，世界級啤酒巨頭嘉士伯“要約收購”重慶啤酒也正式進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”。去年12月4日，要約收購基本結(jié)束，重啤集團(tuán)正式退出重慶啤酒，嘉士伯基本完成了對重慶啤酒的絕對控制，預(yù)計(jì)股權(quán)控制最多將達(dá)到60%。去年12月31日，嘉士伯再以15.6億元人民幣收購重慶啤酒集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司。在嘉士伯收購價(jià)近14億丹麥克朗的手筆下，擁有8個(gè)釀酒廠，分布在江蘇、安徽和浙江三省，產(chǎn)能約12億升的中國重慶啤酒已成昨日歷史。
　昔日珠三角霸主和西南啤酒巨頭相繼被整合收編，這是啤酒行業(yè)2013年發(fā)生的兩宗大收購案，而隨著大面積的并購整合接近尾聲，中國啤酒行業(yè)也開始打響并購收官之戰(zhàn)。

事件背后：
并購是中國啤酒行業(yè)
發(fā)展的典型模式

　從產(chǎn)量上計(jì)，在華潤雪花收購金威啤酒之前，廣東啤酒市場排名大致為：珠江啤酒、青島啤酒、金威啤酒、百威啤酒和燕京啤酒。其中，珠江啤酒產(chǎn)量為121.2萬千升，占廣東市場的28.94%；青島啤酒產(chǎn)量為97.8萬千升，占比23.35%；金威、百威、燕京產(chǎn)量分別為57萬千升、41.8萬千升及33.3萬千升；華潤雪花廣東的產(chǎn)量為30萬千升。

　而當(dāng)金威發(fā)布“賣身”消息后，行業(yè)巨頭們蠢蠢欲動(dòng)。金威啤酒的“歸宿”將大大影響廣東啤酒市場的格局：若珠江啤酒拿下金威啤酒，就可牢牢占據(jù)廣東龍頭地位；若青島啤酒成功，廣東地區(qū)的霸主地位將無可撼動(dòng)；假如百威英博得手，那么其將超越青島啤酒拿下廣東市場的第二席位；如果被華潤雪花收購，其將獲得與青島啤酒在廣東叫板的資格。

　最后的結(jié)果是，青島啤酒率先退出，百威英博戰(zhàn)略相左，珠江啤酒有心無力，燕京啤酒談價(jià)不成，華潤雪花將其拿下。

　交易完成后，華潤雪花母公司華潤創(chuàng)業(yè)的啤酒產(chǎn)能將由2012年底的超過1700萬千升增至超過1845萬千升，同時(shí)也確保了自己進(jìn)入華南前三的位置。

　如何看待這場收購？

　從行業(yè)性質(zhì)來看，在中國酒業(yè)中，啤酒行業(yè)一直是行業(yè)集中程度最高的行業(yè)之一，近幾年，市場競爭和行業(yè)整合的加速，我國啤酒行業(yè)集中度已經(jīng)非常高。時(shí)至今日，以青島、雪花、百威、燕京為代表的四大巨頭，已經(jīng)形成了非常明顯的品牌優(yōu)勢。

　有業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析說，并購整編是啤酒企業(yè)提升利潤率的重要砝碼，其未來的增長空間，還有來自行業(yè)集中度提升后的企業(yè)利潤率的提高，其中龍頭企業(yè)將是最大的受益者。

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