3月5日，時(shí)值第十二屆全國(guó)人大二次會(huì)議開幕。走出深冬的寒意，白酒股在當(dāng)天午后迅速走高，并迎來集體大漲，板塊指數(shù)上漲達(dá)到3.39%。
截至當(dāng)天收盤，其中沱牌舍得（600702）一路領(lǐng)先漲停，最終報(bào)價(jià)于11.47元，洋河股份（002304）緊隨其后，當(dāng)天漲幅達(dá)到5.63%
文章來源華夏酒報(bào)；古井貢酒（000596）位居第三，漲了4.16%；而瀘州老窖（000568）、水井坊（600779）同時(shí)錄得逾4%的漲幅。此外，老白干酒（600559）、金種子酒（600199）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、貴州茅臺(tái)（600519）、伊力特（600197）均至少漲幅達(dá)3%；而五糧液（000858）及青青稞酒（002646）分別漲2.33%和2.34%；皇臺(tái)酒業(yè)（000995）和順鑫農(nóng)業(yè)（000860）分別錄得1.94%和1.26%的漲幅。
3月11日，截至《華夏酒報(bào)》記者9點(diǎn)50截稿時(shí)，白酒板塊龍頭股貴州茅臺(tái)漲至160.40元，比之1月初的低點(diǎn)118.01元，累計(jì)漲幅超過35%。同時(shí)，整體板塊也出現(xiàn)集體回暖跡象，以洋河股份和五糧液為例，其中洋河股份上漲0.01元，上漲幅度超過0.02%。五糧液上漲0.18元，漲幅達(dá)到1.17%。
經(jīng)歷2013年一整年的“慘淡經(jīng)營(yíng)”，近期不斷出現(xiàn)的反彈，是否意味著白酒股要告別“跌跌不休”，迎接否極泰來的一刻？
告別下跌，迎來大漲
從2013年以來，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、中央限制“三公消費(fèi)”以及“塑化劑”事件的影響，昔日資本市場(chǎng)追捧的“寵兒”，地位一落千丈。
2013年1月30日當(dāng)天，滬深兩大股市均出現(xiàn)大漲，截至收盤，滬指報(bào)于2346.51點(diǎn)，漲幅2.41%；深成指報(bào)9618.92點(diǎn)，漲幅2.80%。就在各大板塊喜迎普漲之時(shí)，釀酒板塊卻出現(xiàn)了悲劇性的下跌，下跌幅度超過1%。
其中，幾大龍頭白酒股下跌尤其明顯，集體下挫并創(chuàng)下新低。其中，貴州茅臺(tái)當(dāng)日大跌5.58%，這是其在2012年7月沖到266元?dú)v史高點(diǎn)之后，創(chuàng)下的歷史新低，股價(jià)大跌近32%。股價(jià)排名第三的洋河股份也大跌6.54%，同比2012年156元的制高點(diǎn)，也遭受了“腰斬”之痛。
截至年底，在新華社的報(bào)道中可以看到，資本市場(chǎng)盤點(diǎn)的“2013年A股十大熊股”榜單中，白酒股占了四席，并且包攬了前三名。其中酒鬼酒全年股價(jià)暴跌了53.07%，位居A股跌幅第一。洋河股份和山西汾酒緊隨其后，跌幅都超過了51%。貴州茅臺(tái)去年也同樣一改近幾年的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，創(chuàng)下近年來的股價(jià)新低，下跌達(dá)36%。
不過，走過2013年1月30日，龍頭股貴州茅臺(tái)卻率先復(fù)蘇。今年1月份，行業(yè)整體低迷背景尚未得到有效改變，股價(jià)也是頻創(chuàng)新低。其中，金種子酒、水井坊、酒鬼酒等白酒股更是繼續(xù)向下尋底。
自進(jìn)入2月份以來，以貴州茅臺(tái)為代表的部分白酒股出現(xiàn)一波反彈，貴州茅臺(tái)在2月7日股價(jià)漲幅已經(jīng)接近20%，緊接著一路反彈，并在3月5日收盤當(dāng)天，漲到159.83元，成功奪回“兩市第一高價(jià)股”。
高端見底，機(jī)會(huì)來臨？
盡管有業(yè)界人士分析，反彈更多的是“基于估值”原因，但也承認(rèn)“白酒基本面所呈現(xiàn)出的一些樂觀信號(hào)也不容忽視”。
同時(shí)，對(duì)于白酒股迎來的集體大漲，安信證券的分析師在研報(bào)中表示，主要原因在于，茅臺(tái)向大眾轉(zhuǎn)型初步確認(rèn)成功，以及市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低導(dǎo)致機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)帶來了二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)見底。
“其中茅臺(tái)的基本面，在2013年即已見底，2014年春節(jié)強(qiáng)化了動(dòng)銷。五糧液今年春節(jié)主要以消化經(jīng)銷商庫存為主，由于去年一季度廠家向渠道壓貨導(dǎo)致基數(shù)較高，預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)扭負(fù)轉(zhuǎn)正的難度較大，但目前五糧液的批發(fā)價(jià)已經(jīng)止跌，甚至跟隨茅臺(tái)略有回升，基本面也出現(xiàn)向好跡象。近期白酒股的走勢(shì)，基本符合我們這一判斷”。
高華證券認(rèn)為，高端市場(chǎng)已基本見底，限制“三公消費(fèi)”下降的全部影響已基本計(jì)入股價(jià)。不過，白酒股的總體需求復(fù)蘇還需要一段時(shí)間。
他們預(yù)計(jì)，未來兩三年，茅臺(tái)在高端酒市場(chǎng)份額有望穩(wěn)步擴(kuò)張，銷量、收入、凈利潤(rùn)大致保持15%左右增長(zhǎng)。“我們認(rèn)為茅臺(tái)股價(jià)的下一個(gè)推動(dòng)因素將是民間消費(fèi)增長(zhǎng)推動(dòng)盈利持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期。中長(zhǎng)期內(nèi)，隨著民間消費(fèi)成為主流，我們預(yù)計(jì)股價(jià)將進(jìn)入一個(gè)估值走高、盈利可持續(xù)增長(zhǎng)的階段”。
安信證券的蘇青青相信，茅臺(tái)基本面下行風(fēng)險(xiǎn)不大，因?yàn)椤懊┡_(tái)已基本證明轉(zhuǎn)型成功”，品牌拉力可確保公司未來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2014年，茅臺(tái)轉(zhuǎn)型大眾消費(fèi)品的市場(chǎng)銷量與品牌價(jià)格已進(jìn)入匹配階段。未來茅臺(tái)需要做的就是依靠品牌力保證經(jīng)銷商走量以及獲得合理盈利水平。
關(guān)注酒類股票反彈帶來的機(jī)會(huì)，有人認(rèn)為，白酒股投資的機(jī)會(huì)或已來臨。華泰證券洪婷在《關(guān)注酒類反彈及原奶價(jià)格企穩(wěn)帶來的投資機(jī)會(huì)》一文中，給予該白酒行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
她認(rèn)為，目前，從零售終端銷售情況看，茅臺(tái)等高檔酒的一批價(jià)基本保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)一二線白酒公司的業(yè)績(jī)基本進(jìn)入低谷，繼續(xù)下降的可能性較低。
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編輯：王玉秋
