企的趨勢在四季度可以延續。
白酒行業短期內提價阻力較大
近期發改委再次約談行業協會及白酒骨干企業，提出：鑒于目前通脹預期的壓力，白酒雖然不是必需消費品，但是在穩定市場消費方面也起著特殊要求。同時，協會倡議各酒類企業不囤貨，不提前散布漲價信息，不集中“搭車”漲價等。白酒行業短期提價阻力較大，我們預計產品提價時點將推遲到2012年一季度。
白酒仍是投資首選葡萄酒、啤酒相對看好
白酒行業前三季度產量及盈利數據表現搶眼，中高檔酒繼續保持快速增長。四季度白酒行業成長性明確，且多家企業業績存在超預期可能。尤其是中檔白酒品種將持續放量，搶占高檔白酒提價后留下的市場空間。
我們繼續看好具有全國擴張潛力的二線區域白酒公司，相對看好葡萄酒、啤酒行業龍頭公司。
投資建議：
評級未來十二個月內，釀酒業：有吸引力。
我們繼續維持釀酒業“有吸引力”評級。釀酒行業今年1-9月的生產經營及利潤增長均十分理想，有望保持平穩發展。釀酒板塊目前估值水平處于行業歷史低位，盡管相對滬深300指數溢價倍數較高，但我們認為在市場處于弱勢的情況下，釀酒板塊應享有較高的溢價倍數。
編輯：趙果
