近日，燕京啤酒、海南椰島、洋河股份等眾多酒行業(yè)上市企業(yè)紛紛公布了一季度業(yè)績(jī)報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告，從各家一季度報(bào)告來(lái)看，在居民收入持續(xù)增長(zhǎng)和國(guó)家扶持消費(fèi)拉動(dòng)內(nèi)需的影響下，酒行業(yè)上市企業(yè)業(yè)績(jī)超出預(yù)期，繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。雖然二季度白酒銷售淡季即將來(lái)臨，但是資本市場(chǎng)紛紛對(duì)酒行業(yè)整體加強(qiáng)關(guān)注。
一季度業(yè)績(jī)喜人 目前，根據(jù)四家已公布一季度業(yè)績(jī)的企業(yè)來(lái)看，燕京啤酒凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26.54%，洋河股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98.68%。在4月20日的股票市場(chǎng)上，28只酒類股票有26只出現(xiàn)上漲，僅有貴州茅臺(tái)和酒鬼酒出現(xiàn)下跌，7只啤酒類股票的平均漲幅達(dá)到4.8%，13只白酒類股票的平均漲幅也達(dá)到2.93%，5只葡萄酒類股票則平均上漲1.82%，洋河股份更是受一季度利潤(rùn)影響，成功超過(guò)茅臺(tái)，報(bào)收146.87元成為第一高價(jià)股。
在公布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，全部預(yù)期都是正增長(zhǎng)，其中金種子酒預(yù)期增長(zhǎng)150%、沱牌曲酒預(yù)增100%、古井貢酒預(yù)期增長(zhǎng)150%—200%，酒鬼酒預(yù)期實(shí)現(xiàn)扭虧。
總體上，雖然受到春節(jié)后缺乏酒類消費(fèi)刺激因素等影響，但由于啤酒旺季即將來(lái)臨、白酒中檔酒消費(fèi)崛起的市場(chǎng)預(yù)期和2009年初受金融危機(jī)影響酒類消費(fèi)基數(shù)略有下降等因素影響，酒行業(yè)一季度業(yè)績(jī)基本上預(yù)期大好。
各板塊預(yù)期良好 “五一”假期即將來(lái)臨，受一季度業(yè)績(jī)報(bào)告影響和資本市場(chǎng)對(duì)酒行業(yè)整體和酒種發(fā)展趨勢(shì)的良好預(yù)期，各主要板塊未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期仍良好。
白酒板塊， 1月—2月，白酒累積產(chǎn)量139萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)30.84%，超去年同期10.64%，為2005年以來(lái)最高，共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入469億元，同比增長(zhǎng)39.82%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額68.49億元，同比增長(zhǎng)42.04%，整體產(chǎn)銷和盈利水平提升較大。白酒行業(yè)未來(lái)提價(jià)趨勢(shì)和中高檔化趨勢(shì)加深，內(nèi)需擴(kuò)大政策進(jìn)一步顯現(xiàn)，同時(shí)，未來(lái)國(guó)內(nèi)國(guó)際性盛會(huì)舉辦引導(dǎo)出口增加，也使得白酒板塊未來(lái)盈利能力和發(fā)展有提升空間。
啤酒板塊，由于年內(nèi)大麥等原料成本保持低位，成本壓力低于往年。消費(fèi)旺季已經(jīng)來(lái)臨，上海世博會(huì)、世界杯等大型活動(dòng)也對(duì)啤酒行業(yè)提出了剛性需求，啤酒行業(yè)整體內(nèi)部集中度進(jìn)一步提高，區(qū)域性品牌的市場(chǎng)
文章來(lái)源華夏酒報(bào)掌控能力提升，青島、燕京、雪花等強(qiáng)勢(shì)品牌市場(chǎng)開(kāi)拓能力加強(qiáng)，新產(chǎn)能投放等都有利于提高啤酒行業(yè)在二季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
葡萄酒板塊，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)和居民消費(fèi)能力的提升以及內(nèi)需拉動(dòng)的提升，未來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)市場(chǎng)預(yù)期較高，而作為餐桌可選酒的葡萄酒將有可能出現(xiàn)高彈性。同時(shí)，世博會(huì)葡萄酒展覽、行業(yè)峰會(huì)等葡萄酒行業(yè)性活動(dòng)增加，將提高葡萄酒的曝光率。在葡萄酒酒莊酒的銷量提高、產(chǎn)品毛利率提升和保健酒等果露酒出現(xiàn)市場(chǎng)聲討的環(huán)境下，未來(lái)葡萄酒的市場(chǎng)發(fā)展前景良好。
資本關(guān)注度提高 結(jié)合目前公布的一季度業(yè)績(jī)和預(yù)期業(yè)績(jī)，經(jīng)過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的對(duì)比，資本市場(chǎng)紛紛加大了對(duì)酒行業(yè)上市企業(yè)板塊的關(guān)注度。各證券公司和分析機(jī)構(gòu)預(yù)期釀酒行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，產(chǎn)量增速穩(wěn)定，景氣回升趨勢(shì)明確，高端白酒、葡萄酒銷售有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，酒行業(yè)板塊估值在當(dāng)前低于大盤(pán)水平下未來(lái)增長(zhǎng)明顯。
部分證券公司提出，長(zhǎng)短線結(jié)合為宜，把握低估值和具有改善預(yù)期機(jī)會(huì)的個(gè)股，中短期關(guān)注反彈機(jī)會(huì)，季度后期可逐步加大食品飲料板塊的配置比例。
中金公司分析師認(rèn)為，在政策調(diào)控期，從整體上講，釀酒板塊表現(xiàn)值得期待，目前該板塊的盈利增速要高于市場(chǎng)平均水平，盈利增長(zhǎng)也具有相對(duì)較高的確定性。隨著通脹預(yù)期逐漸增強(qiáng)，釀酒板塊當(dāng)前的估值逐漸具有吸引力。
招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，5月起進(jìn)入消費(fèi)旺季，啤酒行業(yè)今年原料成本仍可保持低位，向資本投資者推薦燕京啤酒和青島啤酒。
同時(shí)，招商證券提出，對(duì)受并購(gòu)效應(yīng)影響的洋河股份、受關(guān)聯(lián)交易解決的持續(xù)效應(yīng)影響的五糧液、預(yù)期年內(nèi)價(jià)量齊升的貴州茅臺(tái)、贊助世博會(huì)的金楓酒業(yè)等的關(guān)注建議。
愛(ài)建證券報(bào)告認(rèn)為，二季度，受旺季來(lái)臨的影響，青島啤酒、燕京啤酒值得關(guān)注；受產(chǎn)品漲價(jià)效應(yīng)顯現(xiàn)和供求缺口影響，貴州茅臺(tái)等酒業(yè)股值得期待；受資產(chǎn)重組等因素影響，通葡股份、ST 中葡等值得關(guān)注。
湘財(cái)證券則針對(duì)一季度業(yè)績(jī)，提高了對(duì)洋河股份的估值，維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。
銀河證券則調(diào)高張?jiān)的2010年和2011年EPS分別至2.62和3.09元，維持公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。
光大證券對(duì)燕京啤酒預(yù)計(jì)2010—2012年的EPS分別為0.81、0.96和1.13元，維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。
而渤海證券分析師預(yù)計(jì)燕京啤酒2010年和2011年每股收益為0.64元和0.75元，仍然維持之前的“中性”投資評(píng)級(jí)。
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編輯：趙鑫
