古井貢酒(000596,收盤價(jià)42.96元)4月2日披露的2009年年報(bào)顯示,其每股收益達(dá)到了0.6元,再度超出市場(chǎng)預(yù)期。
不過,這份年報(bào)最大的看點(diǎn),在于公司酒類產(chǎn)品毛利率的大幅上升,特別是高檔酒,毛利率高達(dá)80.8%。酒類公司中,毛利率超過80%的只有貴州茅臺(tái)(600519)(600519,收盤價(jià)160.06元)、五糧液(000858)(000858,收盤價(jià)28.51元)、瀘州老窖(000568)(000568,收盤價(jià)32.89元)等高端白酒能夠做到。
盈利猛增3倍
2009年,古井貢酒的盈利大幅度增長(zhǎng),公司總體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.4142億元,同比下降8.41%;但是主業(yè)白酒實(shí)現(xiàn)收入10.3667億元,同比增長(zhǎng)24.06%,
利潤(rùn)總額1.66億元,同比增長(zhǎng)118.41%;凈利潤(rùn)1.4億元,同比增長(zhǎng)319.50%;經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量3.5億元,同比增長(zhǎng)44.63%;每股收益0.60元,同比增長(zhǎng)328.57%;每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量1.49元,同比增長(zhǎng)44.66%。上述各項(xiàng)指標(biāo)反映出公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升,運(yùn)營(yíng)質(zhì)量良好。
公司的毛利率在去年下半年繼續(xù)大幅提升,白酒的毛利率高達(dá)69.88%,除了高檔酒的毛利率超過80%,中檔酒和低檔酒的毛利率分別為65.74%和49.93%。
據(jù)2009年中報(bào)數(shù)據(jù),古井貢酒高檔酒、中檔酒和低檔酒的毛利率分別為71.9%、49.26%和35.55%,綜合為57.09%,兩組數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn),公司2009年下半年的盈利能力大幅度提升。
產(chǎn)品重新進(jìn)入國(guó)宴
古井貢酒在年報(bào)中披露,公司核心產(chǎn)品古井貢酒“年份原漿”,以“桃花曲、無(wú)極水、九醞酒法、明代窖池”等品質(zhì)訴求獲得市場(chǎng)廣泛好評(píng),已經(jīng)被安徽省委省政府和省內(nèi)數(shù)個(gè)市委、市政府指定為接待專用白酒,并獲選2009年全國(guó)“兩會(huì)”政協(xié)宴會(huì)用高檔白酒,重返國(guó)宴。
國(guó)都證券食品飲料行業(yè)研究員王明的認(rèn)為,安徽白酒在這幾家省內(nèi)名酒合力下市場(chǎng)規(guī)模在擴(kuò)張,古井貢在其中品牌優(yōu)勢(shì)最強(qiáng),值得長(zhǎng)期看好。保守預(yù)計(jì)公司2010年每股收益1.02元,2011年每股收益1.45元,給予公司“短期_推薦,長(zhǎng)期_A”的投資評(píng)級(jí)。

