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　　據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道  6月來(lái)，在酒業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)（600519）的帶動(dòng)下，漲幅一直較平穩(wěn)的釀酒食品板塊啟動(dòng)。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，按照申萬(wàn)板塊分類(lèi)，截至26日收盤(pán)，今年來(lái)食品飲料板塊的漲幅為75%，低于大盤(pán)同期漲幅。

　　釀酒食品板塊的走勢(shì)，相當(dāng)程度與消費(fèi)市場(chǎng)的冷暖相關(guān)。自去年來(lái)，在4萬(wàn)億刺激方案的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭猛勁，同時(shí)，內(nèi)需也受到了一定程度的提振。但內(nèi)需增長(zhǎng)速度不及投資，而在外需形勢(shì)依然嚴(yán)峻、國(guó)家短期內(nèi)難出臺(tái)新的大規(guī)模投資刺激計(jì)劃的前提下，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)將成為下半年保增長(zhǎng)的關(guān)鍵。近期，商務(wù)部發(fā)言人表示，國(guó)家正在商討擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)的措施。

　　盡管上半年釀酒食品行業(yè)的總體銷(xiāo)售情況一般，但今年上半年白酒銷(xiāo)售依然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月—5 月，全國(guó)白酒產(chǎn)量達(dá)250.64 萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)17.4％，1月—4 月累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值646.1 億元，同比增長(zhǎng)19.8%，增長(zhǎng)速度明顯高于行業(yè)平均增長(zhǎng)水平。

　　本月，國(guó)家上調(diào)了煙類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)稅，有傳聞稱(chēng)酒類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)稅也將上調(diào)。國(guó)海證券分析，酒類(lèi)消費(fèi)稅調(diào)整措施會(huì)保持相對(duì)適度，白酒業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不會(huì)因此改變。

　　再來(lái)看，釀酒業(yè)的另一個(gè)子行業(yè)啤酒。隨著盛夏到來(lái)，啤酒業(yè)的總體業(yè)績(jī)將會(huì)明顯上升，尤其是龍頭公司。如青島啤酒（600600）去年第二季的凈利潤(rùn)為3.8億元，是第一季度的3倍。燕京啤酒（000729）去年第二季的凈利潤(rùn)為2.55億元，是第一季度的10倍。

　　此外，從估值看，白酒和啤酒子行業(yè)2009動(dòng)態(tài)市盈率估值倍數(shù)分別為1.3 倍、1.5 倍，和歷史均值相比明顯處于低位。

　　操作策略

　　關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)突出且具估值優(yōu)勢(shì)的各子行業(yè)龍頭，逢低介入。

　　燕京啤酒（000729）

　　隨著啤麥價(jià)格下滑和去年存貨消化，燕京毛利率從二季度開(kāi)始有望提升。目前公司通過(guò)32家子公司在全國(guó)14個(gè)省份進(jìn)行戰(zhàn)略布局，將來(lái)資本支出增長(zhǎng)率和相關(guān)費(fèi)用率將逐漸降低。

　　五糧液（000858）

　　東海證券劉家偉預(yù)計(jì)，今年五糧液新增凈利潤(rùn)可達(dá)8億元以上。盡管與茅臺(tái)相比還有差距，但是營(yíng)銷(xiāo)體系、產(chǎn)品銷(xiāo)售和資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)性更突出。

　　釀酒食品板塊一周主力資金凈流出約2.52億元。周五資金凈流出約4701萬(wàn)元。周五資金流入最多的三只板塊個(gè)股分別文章來(lái)源華夏酒報(bào)是：三元股份、安琪酵母 、山西汾酒 。