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　　白酒行業(yè)景氣回升幾無懸念，從估值角度來看目前釀酒行業(yè)指數(shù)相對滬深300估值溢價水平處于歷史低位。隨著市場平均市盈率的不斷抬高，釀酒行業(yè)估值具有較高的安全邊際。

　　而根據(jù)行業(yè)研究員的建議，消費(fèi)彈性相對較大的高端酒類以及行業(yè)龍頭，仍將是最好的投資品種。

　　渤海證券看好彈性大的高端酒類。相對日常消費(fèi)品而言，高檔白酒商務(wù)、政務(wù)消費(fèi)占比較大。2008年四季度至今年年初經(jīng)濟(jì)下行，前景不明，商務(wù)、政務(wù)用酒受影響相對較大。之后隨著宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升，一方面經(jīng)濟(jì)活躍程度提升導(dǎo)致商務(wù)需求回升，另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也增強(qiáng)了消費(fèi)者消費(fèi)中高檔酒的能力。

 　　高檔品的消費(fèi)反應(yīng)較為滯后，目前終端消費(fèi)價格穩(wěn)定、批發(fā)價格逐步回升，顯示出消費(fèi)復(fù)蘇反映到企業(yè)業(yè)績亦為時不遠(yuǎn)。從消費(fèi)復(fù)蘇角度來尋找食品飲料類投資品種，當(dāng)屬彈性大的高檔白酒。

　　中投證券也作出類似判斷，認(rèn)為下半年的主要投資機(jī)遇在高端酒。

　　愛建證券則具體分析，我國白酒行業(yè)重點上市公司有4家，其中貴州茅臺(600519,股吧)（600519.SH）和五糧液(000858,股吧)（000858.SZ）經(jīng)營規(guī)模最大，瀘州老窖(000568,股吧)（000568.SZ）經(jīng)營規(guī)模居中，山西汾酒(600809,股吧)（600809.SH）經(jīng)營規(guī)模最小。貴州茅臺(600519,股吧)產(chǎn)能擴(kuò)張比較穩(wěn)健，基本上堅持走高檔白酒之路，因此盈利潛力更被看好。

　　當(dāng)然，投資的同時也不能忘記風(fēng)險。除了景氣恢復(fù)遲于預(yù)期的風(fēng)險外，上海證券還提醒關(guān)注政策風(fēng)險。根據(jù)此前國家稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)稅種征管促進(jìn)堵漏增收的若干意見，在消費(fèi)稅管理方面，要加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅稅基管理，核定大酒廠白酒消費(fèi)稅最低計稅價格，保全稅基，堵漏增收。由于采用的會計處理方式不盡相同，故新征收方式的出臺對于各公司的利潤影響也不同。這是目前投資白酒行業(yè)需要關(guān)注的主要風(fēng)險因素。